India@100 eesmärk: broneerige ruupia

Heaolu on võimalik ja kõige paremini saavutatav eesmärgiga muuta ruupia 2047. aastaks ülemaailmseks reservvaluutaks.

Reservvaluutaks olemine, nagu elugi, on iludusvõistlus – võitmiseks ei pea sa olema täiuslik, vaid parem kui su konkurendid. (C R Sasikumari illustratsioon)

India tähistab 2047. aastal 100. iseseisvuse aastapäeva. Oleme suurepäraselt loonud maailma suurima demokraatia maailma kõige hierarhilisema ühiskonna viljatul pinnasel. Kuid kas järgmised 25 aastat võivad selle elava demokraatia ühendada massilise õitsenguga? Me kinnitame, et see õitseng on võimalik ja saavutatakse kõige paremini eesmärgiga muuta India@100 ruupia ülemaailmseks reservvaluutaks.

Riikide jaoks eesmärkide valimine on keeruline. Viie hiiglase – puuduse, haiguste, teadmatuse, vaesuse ja jõudeoleku ületamiseks on vaja haridust, tervist, infrastruktuuri, madalat inflatsiooni, rahalist kaasatust, kõrget SKT-d elaniku kohta jne, liikudes samal ajal praeguste ja tulevaste põlvkondade vahel kurjades kompromissides. Majandusteadlane John Kay soovitab raamatus Obliquity, et parim strateegia keeruliste süsteemide jaoks, mis koos kaasamisega muutuvad, on eesmärkide kaudne saavutamine. Ülemaailmseks reservvaluutaks saamine on tervislik eesmärk, kuna see viib kaudselt vastavusse fiskaal-, raha- ja majanduspoliitika. Ja see on legitiimne eesmärk, sest meiesugused demokraatiad tunnistavad, et edu on ausa hääletamise tulemus; reservvaluuta staatus hõlmab erapooletute rahakottide hääletamist.

Umbes 12 triljoni dollari suurune ametlik välisvaluutareserv 150 riigis on praegu hoiul kaheksas vääringus: 55 protsenti USA dollarites, 30 protsenti eurodes ja 15 protsenti kuues muus valuutas. See koondumine on vältimatu, arvestades plahvatuslikult kasvavat kaubandust, kasvavaid kapitalivoogusid ja vähem tunnustatud motivatsiooni kaitsta oma reserve oma valuuta volatiilsuse eest. Reservvaluuta peab toimima vahetusvahendina, väärtuse hoidjana ja arvestusühikuna. Reservvaluuta riigi peamine omadus on usaldus ja peamiseks plussiks madalamate reaalintressimäärade ülemäärane privileeg.

Selleks, et riigid saaksid oma varusid ruupias hoida, on vaja õnne ja oskusi. Meie õnn tuleneb multipolaarsest maailmast (Ameerika moodustab praegu alla 25 protsendi maailma SKTst), vajadusest mitmekesistamise järele (keskpanga reservid dollarites on langenud 55 protsendile 71 protsendilt 1999. aastal), uutest USA-st. võlgnevus (viimase 13 aasta jooksul suurenes nende võlg 20 triljoni dollari võrra, mis võrdub 90 protsendiga SKTst), keskpanga usaldusväärsus (pikemalt madalam tekitab sõltuvuse kvantitatiivse leevendamise), demograafia (25 protsenti maailma uutest töötajatest järgmised 10 aastat on India), Ühendkuningriigi ilmalik allakäik, ülemaailmne majandusliku raskuse nihkumine Aasiasse ja Hiina usaldamisega kaasnevad väljakutsed. Meie majanduslikel oskustel on tugev algtasakaal: India pole kunagi maksejõuetust jätnud ja 1991. aasta reforme on kiirendanud suured reformid, nagu GST, IBC, inflatsiooni sihtimine, haridus, tööjõud ja põllumajandus.

Selle eesmärgi aluseks on täielik kapitalikonto konverteeritavus, nagu soovitas Tarapore'i komitee 1997. aastal. Rupia on välismaalaste jaoks oluliselt konverteeritav. 2030. aasta tähtaeg päevakorra lõpetamiseks võiks olla kena vahe- verstapost. Dollarinvestorid, kes ei ole viimasel kümnendil kogenud tavalist suurt hammustust ruupiatuludest, on kasulikud kaubanduspartneritele ruupiaarvete esitamise alustamiseks, ettevõtete ruupia offshore- ja onshore-laenu suurendamiseks, meie CBDC (keskpanga digitaalse pangavaluuta) plaanide kiirendamiseks ja meie elluviimiseks. UPI maksetehnoloogia maailmale (dollar kasvab globaalsetest võrkudest nagu Visa, MasterCard ja Swift)

Poliitiline tegevuskava on selge. Eelarvepoliitika peab tõstma maksude suhet SKTsse, tõstma otseste maksude osakaalu kogumaksudest ja hoidma riigivõla suhe SKTsse alla 100 protsendi. Rahapoliitika peab kontrollima inflatsiooni, vähendades samal ajal keskpanga bilansi suurust. Majanduspoliitika peab tõstma meie piirkondade, sektorite, ettevõtete ja üksikisikute tootlikkust, et saavutada eesmärgid formaliseerimises (400 miljonit töökoha sotsiaalkindlustusmaksjat), linnastumises (250 linna, kus elab üle miljoni inimese), finantseerimises (krediit 100 protsenti SKTst) suhtarv), industrialiseerimine (farmitööhõive alla 15%), rahvusvahelistumine (suurem osakaal ülemaailmses kaubanduses) ja oskused. Neid eesmärke tuleb täiendada õigusriigist märku andvate institutsioonide tugevdamisega; kooperatiivne föderalism, ajakirjandusvabadus, avaliku teenistuse tõhusus ja kohtusüsteemi sõltumatus.

Reservvaluutaks olemine, nagu elu, on iludusvõistlus – võitmiseks ei pea sa olema täiuslik, vaid parem kui su konkurendid. Meie konkurent on Hiina. 2-protsendiline renminbi osakaal ülemaailmsetes reservides – vaatamata 25-protsendisele kasvule eelmisel aastal – ei peegelda nende staatust maailma suuruselt teise majanduse ja suurima kaubandusriigina. Kuigi Indial pole huvi saada Hiinaks, on kasulik mõista konkurente ja mõtiskleda kolme põhjuse üle, miks Hiina Kommunistliku Partei (CCP) 100. aastapäev sai eelmisel kuul palju rohkem ülemaailmset tähelepanu kui India Rahvuskongressi 100. aastapäev ( INC) aastal 1985. Esiteks on KKP oskus ja vajadus propaganda järele. Teiseks on INC 1985. aastal – see ei olnud algne partei, see ei olnud enam meritokraatia ja selle globaalset pehmet jõudu kahjustas hädaolukord. Kuid kõige olulisem põhjus on Hiina jõukus ja võim – viimase 40 aasta jooksul 80 korda kasvanud SKT elaniku kohta on toonud vaesusest välja 800 miljonit hiinlast.

Kuid see hämmastav edu näib muutvat Hiina liiga enesekindlaks. Hiljutine poliitika – piirivaidlused naabritega, Hongkongi lämmatamine, Ant IPO tagasivõtmine ja Didi IPO halvustamine – seab kahtluse alla pika nööri, mille Hiina on saanud pärast seda, kui Henry Kissinger 1971. aastal Pakistanist salaja Pekingisse lendas. USA investorid, kes on ostnud aktsiaid umbes 250 Hiina ettevõttes, mis on noteeritud USA börsidel ja mille turuväärtus on 2 triljonit dollarit, ei oma tegelikult aktsiaid. Neile kuuluvad osad Caymani muutuva intressimääraga üksusest, millel on leping emaettevõttega. Hiina seaduste kohaselt ei tohi välismaalased otse Hiina aktsiaid omada. Nagu enamik asju läbipaistmatus Hiinas, on see üks neist asjadest, mis toimib suurepäraselt seni, kuni seda ei juhtu.

Hiina liigne enesekindlus loob Indiale võimaluse. India@100 heaolu kõigile indiaanlastele – eeltingimus riigile, kus mõistus on ilma hirmuta ja pea püsti – vajab järgmise 25 aasta jooksul julgeid reforme. Neid reforme saab kõige paremini mõõta tervisliku ja saavutatava eesmärgiga saada ruupiast 2047. aastaks ülemaailmne reservvaluuta. Teekond on tasu.

See veerg ilmus esmakordselt trükiväljaandes 4. augustil 2021 pealkirjaga „Rupiasoov India@100-le”. Sabharwal on Teamlease Servicesi kaasasutaja ja Vishwanathan on endine keskpankur.